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领先的中国技术正不断带动全球5G部署。截至今年8月底，华为已在全球签订50多个5G商用合同，5G基站累计发货量超过20万个。开放合作破除藩篱在全球5G部署进入关键阶段、商用建设加速的同时，各国政府和企业也面临着诸多挑战。最大的阴影来自一股试图给各国筑起藩篱、阻碍5G技术造福全球的“逆流”。今年5月，美国商务部宣布将华为列入限制交易的“实体清单”，同时美国政府各处施压，阻止各国采用华为、中兴等中国企业的5G技术和产品。这给全球5G部署乃至整个产业链发展带来不确定性。

这无形间迫使私募基金开启了另类调研与风险控制征途，以避“踩雷”。私募基金“各显神通”紧急尽调上周，孙强连续五天出差，前往三家上市公司调研，只为判断这些公司现金流能否支撑相关债券到期还本付息。值得注意的是，不同于以往寻找上市公司证券事务代表与高级管理人员面对面沟通上市公司财务状况，这回他“潜伏”在上市公司门口，统计一天内进出公司提货的车辆，以及相关下游企业赊账状况。甚至每天晚上他还自掏腰包，请上市公司底层员工吃饭，了解上市公司当前库存积压与销售回款压力。

第四，这次疫情的影响可能不只限于第一季度。理想的情形是，疫情有望在2、3月份得到有效抑制，进入4、5月份以后，全国经济社会活动逐渐重新步入正轨。由于春节假期，经济活跃度较低，第一季度在全年GDP中的占比最低，故有人认为第一季度停产停工对全年影响不大。但是，中国有句古话“一年之计在于春”，各行各业也大都非常看重“开门红”。从历年各季度银行信贷投放的“三三二二”的分布规律看，上半年是投入期，下半年才逐渐是产出期、回收期。没有年初的“春种”，何来年底的“秋收”？国内大面积的停工停产，以及未来疫情发展及应对的不确定性，很可能会增加中国企业出口订单的流失（开具“不可抗力证明”只可能降低国内企业前期出口交货违约的损失）。此外，鉴于这次疫情的影响面大、应对措施力度大，即便将来疫情好转乃至结束后，这些措施的取消及其影响消除（包括心理影响）还将持续一段时间。

在这种价值缺损的市场所造成的熊市中，如果投资者能做到少亏钱、甚至不亏钱，是一件非常好的事情。这证明聪明的投资者，意识到了市场中蕴含的巨大问题，并作出了明智的选择。典型的例子，就是沃伦·巴菲特在2000年以后科技股崩盘的熊市中，因为完全没有参与而毫发无损。

经过充分的酝酿和准备，众惠相互在2016年6月22日获批筹建后，仅用100天时间便完成了筹建工作，同年9月30日正式提交开业申请。李静表示：“在近两年的实践中，监管部门对相互保险的试点工作十分重视和支持，给予了许多指导，但相互保险组织与传统保险公司在法人治理、资本与偿付能力、财务处理以及市场规则方面，依然存在诸多差异，相信未来会有更明确、更具针对性的监管规则。”

审核要求更加细致记者从券商处了解到，近期监管层在同中介机构的沟通中，总结了一些在此前审核中存在的问题并有针对性地设定了若干项审核红线。具体来看红线仍旧聚焦在了公司财务真实性，持续经营能力，企业内控等发审委长期关注的问题上。如财务真实性方面，监管层设定了“关联交易占比超过30%”、“现金交易超过10%”、“第三方收款超过5%”，“财务调整超过20%”、“原始财务报表与申报报表差异超过20%”等几项红线。