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分析:无论从营收、还是业务量上,申通、圆通、韵达、顺丰四家8月份的成绩单还是相当不错的,成长速度均超过行业增速29.3%。随着618、双11/12的热度不似以往,电商经过疯狂之后,终归回归冷静,来自电商的红利也逐渐式微,通达系想要获得同过去10年一样的迅猛发展,已是痴人说梦。
2、 行业中速增长逻辑:下游成长、密度提升、进口替代2.1、 下游成长:2020 年看好 3C 需求复苏+长尾市场渗透率提升2018-2019 年汽车、3C 下游需求下滑,食品医疗、物流等长尾需求高增长且有 望持续。2018-2019 年电子、汽车整车及零部件行业市场需求下滑;半导体、家电、 汽车电子增速不及预期;锂电、光伏、食品医疗、物流、金属加工等行业保持较高 速增长。市场下行背景下,工业机器人下游应用行业逐渐由汽车向一般工业如金属 加工、食品医疗、日化、光伏、通讯等行业进行渗透,细分行业带来新的增量市场。
预计未来 5 年进入稳定增长期,预计复合增速达到 15%。随着下游行业需求增 速放缓,叠加政策退出,2018-2019 年行业进入调整期,根据我们的预测模型测算 未来 5 年行业销量增速达 15%。从国际经验看,国际机器人最强大国家为日本,在 经历了 1967-1980 的产业初创期、1980-1990 高速期后,进入长达 22 年( 1990-2012) 的稳定增长期。
前述城商行高管称,监管的加强一定程度上倒逼银行业务转型,其所在银行近几年从退出“三高”业务领域到以非标、通道业务为主,再到现在的大力发展零售金融、智能银行等都需要资本的支持。“单靠银行自身利润或外源性资本补充或许都不足以支撑商业银行业务转型,只有充分做好资本规划,科学合理地运用银行资本才能使银行业绩与资本形成良性循环。”
从2017年开始,国内手机市场进入存量阶段,各大品牌都有点“熬日子”的苗头,小米也不例外。为了打破僵局,雷军武大“少年行”,提出“硬件盈利不超5%”的战略调整,引发手机同行的一番“口水大战”;同时,恰如招股书中所提,在手机以外,雷军积极拓展IoT与生活消费品、互联网及新零售业务,一点点敲碎着“行业边界的围墙”,并一力推动了互联网家电品牌“云米科技”的赴美上市;而在印度等海外市场,雷军复制了“性价比为王”的策略,一举跃居印度手机销量NO.1,在国内不景气的情况下,也算“失之东隅收之桑榆”。